Серебро – олимпийское «золото»

С начала года стоимость серебра выросла на 35%, а стоимость золота – на 25%.

 

Болельщиков постигло разочарование, когда они узнали, что олимпийская золотая медаль на 98,8% состоит из серебра. Но спрос на олимпийское «золото» ничуть не снизился: атлеты за него по-прежнему борются. 

Какие факторы оказывают ценовое влияние на серебро? Чем обусловлен рост стоимости серебра и станет ли оно инвес-тиционным металлом? Эксперты «ПО» рассказали о белом металле всё, что знали.

 

Серебро – в рост

 

«От минимума $13,6 (за тройскую унцию – 31,1 г) 14 декабря 2015 года рынок серебра к 4 июля 2016-го (последняя коррекция с этой даты по н.в. еще «несерьезна») взлетел на 56%. Это кажется мощным движением, но лишь до сопоставления с пиком в $46,3 в апреле 2011-го, – напомнил финансовый аналитик международной брокерской компании EQTRADES Евгений ЗОМЧАК. – Так что потенциал движения в рамках этого общего диапазона – и даже в сравнении с локальными максимумами $25 в августе 2013-го и $35,1 в сентябре 2012-го – весьма велик».

В сопоставлении цен на рынке драгоценных металлов аналитики всегда учитывают соотношение золото/серебро (ratio). За полугодие на ratio повлиял более динамичный рост серебра.

– С начала года стоимость серебра выросла более чем на 35%, а стоимость золота – более чем на 25%. Ratio в августе снизилось до 70 п. и выразилось в более сильной динамике серебра по сравнению с золотом. В феврале-марте соотношение составляло более 80 п. Последняя волна роста драгоценных металлов в июне-июле была связана с референдумом о выходе Великобритании из ЕС. Событие повысило интерес инвесторов к золоту и серебру в качестве защитного актива. Другими словами, в периоды нестабильности и ухода от риска драгоценные металлы становятся привлекательными и пользуются спросом со стороны инвесторов, – называет причину изменений на рынке аналитик ИК «Витус» Станислав КУЗ-НЕЦОВ.

 

В погоне за золотом?

 

«Золото считается инвестиционным металлом, потому что в его цене много спекулятивного интереса. Его покупают в обез-личенном виде (например, в виде фьючерсов) и используют с целью получения прибыли от разницы купли/продажи. 

Серебро, в отличие от золота, считается техническим металлом. Стоимость серебра коррелирует, в первую очередь, со стоимостью золота, – обращает внимание начальник отдела операций с драгоценными металлами Уральского банка реконструкции и развития (УБРиР) Евгений АФАНАСЬЕВ. – В целом, тренд серебра отражает тренд в золоте: если цена золота повышается, то и серебро растет. Сейчас золото дорожает: к концу года ожидаемая стоимость – $1400 за тройскую унцию. Прогнозируемая стоимость серебра к концу года – $20,5 за тройскую унцию».

– Прямой корреляции золота и серебра нет, – не согласен генеральный директор ООО «Кастом Кэпитал Групп» Сергей БРОВЦЕВ. – Последнее все-таки больше применяется в промышленности, в украшениях его используют не в таких объемах, как золото. В связи с этим на стоимость серебра больше влияет развитие промышленности. 

Золото, в свою очередь, является так называемым «защитным» металлом – его покупают в условиях нестабильности. Цена этого драгоценного металла в $1100-1150 за тройскую унцию держалась довольно долго, пока под влиянием инфляционных ожиданий люди массово не перевложились в золото, и оно выросло на 20% за год.

 

Спрос в промышленности

 

В отличие от золота, серебро – не инвестиционный металл. На его цену влияет общее состояние экономики. Серебро используют в медицине, электронике, оптике, автопроме и оборонке. Несмотря на то, что содержание серебра в конечном продукте мало и не оказывает сильного влияния на себестоимость, по функциональным свойствам (устойчивость к окислению, тепло- и электропроводность, отражение света) этому металлу замену пока не нашли.

«Поскольку это промышленный металл, то на его ценовую динамику влияет состояние ведущих экономик мира, – связывает цены на металл со спросом в промышленности Евгений Афанасьев. – Замедление роста экономики Китая, слабый рост экономики США, практически нулевой рост в Европе находят свое отражение в ценах на серебро. Кроме того, сейчас на рынке технического серебра есть некоторое перенасыщение: металл не отгружается конечным потребителям и «оседает» на металлических счетах банков». 

 

Что же будет?

 

По данным EQTRADES, Геологическая служба США ожидает истощения разведанных запасов к 2020 году. При этом «долгосрочные» инвестиционные фонды (включая ETF) с 2006 года непрерывно наращивают серебряные запасы. 

В ближнесрочной перспективе рынки драгоценных металлов будут снижаться на фоне укрепления доллара на мировой арене. 

– Укрепление иностранной валюты связано с заявлениями представителей ФРС США о возможности повышения базовой процентной ставки уже на ближайшем заседании: оно состоится в сентябре. Так, укрепляющийся на фоне возросших ожиданий повышения ставок в США доллар – главный негатив для серебра и золота, – поясняет Станислав Кузнецов.

«Падение стоимости будет продолжаться, – поддерживает коллегу Сергей Бровцев. – Ввиду перегрева рынка в 2010 году, после которого серебро упало в цене примерно в 4 раза – с 48 до 14 долларов за унцию, можно сказать, что этот драгметалл больше подвержен спекулятивным настроениям. В отличие от золота, которое напрямую зависит от политики властей, да и ситуации в мировой экономике в целом».